5月25日，中信墨菲联合财策研习社举办了“读书吧”线上拆书活动第3期。

　　本次活动邀请到清华大学养老金工作室特约研究员罗桂连博士，他分享了对于《不上班也能月领万元》一书的感悟《终生理财，老年无忧——中高收入家庭的终生理财规划》。

　　一．2个工作中的缴费人养1个退休老人

　　当今我国老龄化有两大特点：一是老龄化的速度特别快，未富先老。在人均GDP、财政收入积累、家庭储蓄积累都还没有达到比较高水平的情况下，（我国）就很快进入了老龄化社会。按照世界银行的指标，我国2000年就开始进入老龄化了，65岁人口占7%。2013年，劳动人口下降，2037年将进入深度老龄化社会。二是国内的人口结构问题突出。到2037年深度老龄化社会时，8.04亿的劳动人口对应2.45亿的65岁以上老龄人口，赡养比3.5：1。除去那些在校生、失业、低收入或提前退休的人群，赡养比2：1。未来，老年人的护理人工成本会上升很快。即使你储存了养老金，还存在届时能否购买到老龄护理服务，或者是否能够承受起老龄护理服务成本的问题。

　　相较那些早于我国进入老龄化的西方国家，比如德国、法国、英国，我国的特点是未富先老，同时，进入老龄化的步子特别快，留给我们做养老资产积累准备的时间就相对更短，积累养老金的压力和需求的迫切性也就更强。

　　二．当前退休人员的养老金发放依靠财政补贴和挪用个人账户养老金

　　我国当前基本养老保险制度存在突出问题。第一，公平性缺失。制度碎片化，身份是公务员、事业单位还是城镇职工、城镇居民或者农村居民的待遇不一样，并且待遇差距在逐步加大。第二，持续性缺乏。现在有很多年轻人缴费的情况下，靠财政补贴和挪用现在缴费人的个人账户，才能够确保当前的老年人的养老金发放。第三，社保名义缴费率过高，实际的征缴能力不足，实际缴费率逐步下降，老实人吃亏。第四，养老金制度的公信力下降。这些年，退休职工的养老金替代率（养老金水平与退休前的工资收入比）快速下降。从目前看来，下降趋势还不可逆转。正因为如此，当前养老金制度的公信力在国内的城镇职工中有所下降。第无，国内现在的养老金战略比较混乱。基本养老保险个人账户空账，而雇主养老金和个人养老金储蓄缺乏税优方面的政策支持，积累速度慢。

　　三．退休后的养老金应该高于退休前工资水平的40%

　　面对养老金的现状，我国养老金制度应当尽快调整。首先，需要进行结构化调整。改革原则是基本养老保险金要做到广覆盖，社会统筹，人人有份，保证退休老人的基本生活水平需要。第二，在这个基础上建立多层次的养老金制度，整合各种制度下的积累制的实名制的个人账户养老金，实现以个人积累为主体的可持续的激励机制明显的养老金制度。

　　基本养老金：是全体公民都享有的，是普惠待遇，它的资金应该通过筹资能力更强的、更有保障的社会保障税收方式来解决。它的管理模式是全国统筹，由政府、公共机构来经办管理。它的目标养老金水平，应该是当地社会平均工资的20%~30%，用来消除老年贫困，确保老年人的基本生活需要。

　　积累制个人养老金具有四大特点：一是实名制，谁缴费谁拥有养老金的所有权，享受这个积累制养老金未来的权益；二是针对有养老金积累能力的人群，这个人群占全体国民的70％~80%，待遇取决于他退休前逐年的积累。它的资金来源包括有工作的人的雇主缴费和个人缴费，政府提供的税优补贴，以及几十年的积累过程里面所形成的投资收益。三是商业化的管理模式，由商业机构通过信托的方式，通过市场化运营的方式实现保值增值，在这方面，政府的主要职能是对商业机构管理个人账户养老金进行规制和监管。四是按照世界银行的标准，养老金水平应该高于你自己在退休前的工资水平的40%，对高收入人群可能高于社会平均工资。如果达到这个水平，世行认为能够保证你有尊严的甚至较高水平的退休生活，实现在个人财富生命周期里面的平滑消费。

　　四．养老金为何要靠自己提前安排

　　养老金为什么要靠自己提前安排，是因为老年社会存在的各类风险，首先，是来自人本身方面的风险，这主要包含四个方面：一是长寿风险。长寿可能会导致你原来积累的养老金不足。二是疾病风险。这是谁都不可预计的，生病会导致健康的损失或者医疗费用的产生。三是职业生涯的不确定性。你现在的理财规划，可能会因为工作的变动，导致难以找到像原来一样的高收入，从而存在不确定性。四是家庭养老方式的转变。以前的养老方式是养儿防老，现在在421的结构里，养儿防老并不现实。对60年代、70年代出生的这批人来说，我们以后的孩子要养三个层次的老人，他自己可能还要生2到3个孩子，绝对没有可能像我们赡养上一辈这样服侍老人。

　　第二，来自政府和社会方面的风险，主要包含两个方面：一是转轨时期的政策风险。目前政府的社会保障政策现在还没有定型，也不稳定，并且存在着明显不可持续的政策风险。这种情况下，我们必须要自己早做准备。二是社会保障不足的风险。现在退休的老人的养老金，包括医疗保障，还是相对比较高。但是到了20年以后，不可能有现在的养老金水平，这也是我们不得不面对的一个风险。

　　第三，来自经济方面的风险，这包含三个方面：一是经济衰退的可能性。近30年以来，经济经历高速增长。但随着国际经济环境的复杂性，人口老龄化的发展以及产业结构的转型升级，以后的经济增长速度可能没有以前快。那么，大家的就业收入在哪儿？这也存在一些问题。二是通货膨胀风险。这方面的风险，大家感受的还是比较直接的。未来，这种风险也是实实在在的。三是投资风险。市场风险、信用风险、交易风险和运营风险，这些都是我们面临的投资风险。

　　在《不上班也能月领万元》的很多章节中都说了，老年人在管控这些方面风险时，能力非常弱。因为年龄大了，如果身边没有自己靠谱的孩子来帮他打理这些事情，老年人，特别是到了真正的老年，比如75岁以上的时候，往往无能为力非常被动。这对老年人及早建立真实的靠谱养老金计划，提出了很高的现实要求。

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